Peur d'une récession ?

16 août 2019

Lorsqu’il s’agit de formuler le risque, en particulier dans un environnement de récession, il est important de bien comprendre l’histoire des États-Unis. Afin d’appréhender le risque des investissements, il est nécessaire d’évaluer le niveau attendu des bénéfices dans un contexte difficile.

En quête des entreprises dont les fondamentaux pourraient faire preuve de plus de résistance

 

  • Au cours des 12 mois ayant suivi les deux dernières récessions américaines (en 2001 et 2008), l’ensemble des bénéfices des entreprises de l’indice S&P 500 Growth sont restés stables, tandis que le BPA (bénéfice par action) des entreprises de l’indice S&P 500 Value a dégringolé.
  • Par expérience, les bénéfices des entreprises « value » sont davantage affectés par la volatilité de l'économie. À l’inverse, les valeurs de croissance ont affiché des bénéfices stables dans les environnements économiques difficiles.
  • Sachant que la croissance des bénéfices des valeurs de croissance a montré plus de résistance que celle des actions « value » par le passé, les investisseurs ont tout intérêt à repenser leurs expositions à ces deux styles s'ils estiment qu’une récession se profile aux États-Unis. En effet, la solidité des bénéfices des valeurs de croissance a été démontrée au cours des deux dernières récessions.

 

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