En règle générale, les investisseurs s’attendent à ce que les valeurs de croissance présentent des ratios cours/bénéfices (PER) supérieurs à ceux des actions décotées, mais tout le monde ne sait pas exactement pourquoi. Pour comprendre cet écart dans les valorisations, il faut considérer les variables qui dictent l'évolution des multiples du PER : la croissance, la rentabilité et le risque. Compte tenu des meilleures performances des valeurs de croissance au regard de ces trois variables, on peut supposer que leurs PER plus élevés sont justifiés.
- L’indice Russell 1000 Growth est assorti d’anticipations de croissance des BPA plus élevée,
d’une meilleure rentabilité des fonds propres et de bilans moins risqués que l’indice Russell
1000 Value.
- Les valeurs de croissance pourraient enregistrer des performances robustes à l’avenir si l’on
en croit l’histoire (voir Alger On the Money « Another Forecast from the Greatest Predictor »),
et ce malgré leurs valorisations plus élevées que celles de l’ensemble du marché.
- Alger s’efforce d’investir dans les sociétés qui présentent les meilleures perspectives de
croissance, et invite les investisseurs à considérer celle-ci comme une composante cruciale
de leurs portefeuilles.
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