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Réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) : Les attentes des marchés sont-elles trop élevées ?

09 juin 2020

La Réserve fédérale américaine tiendra sa réunion du FOMC demain mercredi 10 juin. Veuillez trouver ci-dessous ce que nous attendons :

  • La fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux devrait rester inchangée à 0 - 0,25%. Les membres de la Fed ont exprimé à plusieurs reprises leur opposition à des taux négatifs.
  • Pas de changement à prévoir concernant l'IOER (intérêt sur l'excédent de réserve). 
  • Pas d'annonce de contrôle de la courbe des taux : si le comité avait eu l'intention de faire une annonce aussi significative, nous pensons que leur communication aurait été beaucoup plus forte et plus claire. Mais nous pensons également qu'ils laisseront cette option ouverte pour les prochaines réunions.   
  • Une aggravation des projections macroéconomiques avec un ton très prudent, continuant à noter des "risques considérables" pour les perspectives. La prévision d'inflation sera inférieure à l'objectif (2 %) au moins jusqu'à la fin de 2021. 
  • Un "dots plot" dovish avec un point médian ne montrant aucune hausse avant la fin de 2022. 
  • Une approche "wait and see" concernant les politiques monétaires non conventionnelles. Nous pensons qu'ils aimeraient attendre jusqu'en septembre et pour plus de clarté macroéconomique avant de s'engager dans de nouveaux soutiens monétaires.

Nous avons le sentiment que les attentes des marchés sont peut-être un peu trop élevées sur cet événement et nous ne serions pas surpris d'assister à une réaction de marché négative sur les taux américains (taux plus élevés) pendant et après la réunion. 
 
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