Prochaine réunion de la FED : coup de projecteur sur le "dot plot"

21 septembre 2021

Lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale les 21 et 22 septembre, celle-ci devrait préannoncer le début de la réduction progressive du programme d’achat d’actifs, avec effet début décembre.

Comme l'indiquent les minutes de juillet, l'économie américaine a atteint son objectif en matière d'inflation et était "proche d'être satisfaite" de la progression sur le marché de l'emploi. Les chiffres décevants concernant les créations d'emplois durant le mois d'août ne devraient pas inciter la FED à reporter davantage le tapering.

  • La Fed devrait maintenir les taux directeurs inchangés. Aucun suspens ici.
  • Le " dot plot " devrait être le principal point d’attention des investisseurs durant cette réunion. Nous ne pensons pas que les « dots » médians de 2022 et 2023 changeront (pas de hausse en 2022, et deux hausses en 2023), même si pour 2022, seuls trois membres doivent changer leurs votes pour que le « dot » médian passe à une hausse. Le « dot » médian devrait lui indiquer trois hausses de taux. Au total, cela donnerait cinq hausses à horizon fin 2024, ce qui est très proche des anticipations actuelles de marché.
  • Les nouvelles projections économiques (SEP) devraient indiquer une croissance plus faible en 2021 (de 7,0 % à 6,0 %) mais plus élevée en 2022 (de 3,3 % à 3,5 %) et inchangée pour 2023 (2,4 %). Les nouvelles prévisions 2024 devrait indiquer 2%, soit un chiffre proche de la croissance potentielle des Etats-Unis.
  • Les anticipations d'inflation devraient être revues à la hausse (PCE) avec des projections passant de 3,4 % à 4,2 % en 2021, de 2,1 % à 2,2 % en 2022 et inchangées en 2023 à 2,2 %. Nous prévoyons une inflation médiane de 2,1 % pour 2024.
  • Le ton de Mr Powell devrait rester accommodant et minimiser tout signal potentiel fort provenant du "dot plot". Il dissociera également le début de la réduction des achats d'actifs des hausses de taux directeurs.

Comme ce fut le cas en juin, le « risque » principal réside dans un rythme de hausse plus agressif que montrerait le « dot plot », ce qui pourrait pousser les taux d'intérêt à la hausse, mais ce n'est pas notre scénario de base. A la marge, les évènements récents en Chine pourraient donner envie à certains membres de la Fed d’essayer de gagner un peu de temps avant toute décision.

disclaimer

DOCUMENT INFORMATIF. CE COMMENTAIRE EST A DESTINATION DES INVESTISSEURS NON-PROFESSIONNELS AU SENS DE LA DIRECTIVE MIF. Les informations contenues dans ce document sont données à titre d’information et ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation d’investir, ni un conseil en investissement ou une recommandation sur des investissements spécifiques. Les éléments d’information, opinions et données chiffrées sont considérés comme fondés ou exacts au jour de leur établissement en fonction du contexte économique, financier et boursier du moment et reflètent le sentiment à ce jour du Groupe La Française sur les marchés et leurs évolutions. Ils n’ont pas de valeur contractuelle, sont sujets à modification et peuvent différer des opinions d’autres professionnels de la gestion. Il est rappelé, par ailleurs, que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps Publié par La Française AM FINANCE Services, dont le siège social est sis 128, boulevard Raspail, 75006 Paris, France et agréée par l’ACPR sous le n° 18673 en qualité d’entreprise d’investissement. La Française Asset Management est une société de gestion agréée par l’AMF sous le n° GP97076 le 1er juillet 1997.

Les sites du groupe
Mes favoris

Les épingles sont sauvegardées à l’aide des cookies, leur suppression dans votre navigateur supprimera vos préférences.

Le groupe La Française permet un accès aux expertises de plusieurs sociétés de gestion présentes dans le monde. Afin d’obtenir les informations les plus adaptées, nous avons développé une interface présentant l’ensemble de l’offre selon votre profil et votre pays de résidence.
Indiquez votre profil
1
Pays
2
Langue
3
Profil
Votre pays de résidence
Votre langue
Votre typologie de profil
<p class="new-disclaimer__legal-notice">Avant de consulter le site, nous vous prions de lire attentivement les informations «&nbsp;<a href="fr/mentions-legales/" target="_blank">mentions légales</a>&nbsp;» et «&nbsp;<a href="fr/actualites-reglementaires/" target="_blank">actualités réglementaires</a>&nbsp;» pour votre protection et dans votre intérêt. Celles-ci expliquent certaines restrictions juridiques et réglementaires qui s’appliquent à tous les investisseurs particuliers ou professionnels relevant du droit Français. J’ai lu et j’accepte les modalités d’utilisation de ce site dès lors que je me connecte en tant que non professionnel ou professionnel. <br>Dans le cadre de l’application de la directive européenne relative aux Marchés d’Instruments Financiers («&nbsp;MIF&nbsp;»), merci de préciser à quelle catégorie d'investisseur vous appartenez&nbsp;:</p>
<p class="new-disclaimer__legal-notice">Avant de consulter le site, nous vous prions de lire attentivement les informations «&nbsp;<a href="fr/mentions-legales/" target="_blank">mentions légales</a>&nbsp;» et «&nbsp;<a href="fr/actualites-reglementaires/" target="_blank">actualités réglementaires</a>&nbsp;» pour votre protection et dans votre intérêt. Celles-ci expliquent certaines restrictions juridiques et réglementaires qui s’appliquent à tous les investisseurs particuliers ou professionnels relevant du droit Français. J’ai lu et j’accepte les modalités d’utilisation de ce site dès lors que je me connecte en tant que non professionnel ou professionnel. <br>Dans le cadre de l’application de la directive européenne relative aux Marchés d’Instruments Financiers («&nbsp;MIF&nbsp;»), merci de préciser à quelle catégorie d'investisseur vous appartenez&nbsp;:</p>