Pas de nouvelles mesures, mais un ton très consensuel

10 mars 2021

La BCE tiendra sa prochaine conférence de presse le 11 mars.

Pas de nouvelles mesures, mais un ton très consensuel

Le Conseil des gouverneurs conservera très probablement un ton très accommodant afin de maintenir des conditions de financement très favorables et pour que les taux bas continuent à se répercuter sur l'économie réelle, le but restant de soutenir la reprise et la convergence de l'inflation dans les pays européens vers l'objectif de 2 %.

Nous n'attendons pas de nouvelles mesures ni d’augmentation de l'enveloppe du PEPP (Programme d'achat d'urgence en temps de pandémie de 1 850 milliards d'euros).

Mme Christine Lagarde devrait en revanche communiquer avec fermeté sur le nouveau mantra de la BCE, à savoir une approche "holistique et à multiples facettes" pour évaluer des conditions financières. Malgré le ralentissement récent des achats de PEPP, elle pourrait aussi signaler des mesures potentielles pour lutter contre la menace d'une forte hausse des rendements, toutes les options étant ici ouvertes. Il est probable qu'elle réaffirmera également l'importance de la flexibilité du PEPP.

En outre, la BCE actualisera ses projections macroéconomiques. Nous n'attendons pas de changements sur la croissance (+3,9 % en 2021, +4,2 % en 2022). L'inflation globale pourrait être révisée à la hausse en 2021 (+1%) en raison des récentes surprises positives en matière d'inflation et de la hausse du prix du pétrole. Nous ne prévoyons pas de révisions majeures du profil d'inflation “core” (1,4 % en 2023) étant donné l'opinion inchangée sur le degré actuel de ralentissement de l'économie.  

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