Cette semaine encore, nombreuses publications macroéconomiques avec des chiffres américains moyens (ISM services qui déçoit et des chiffres de nonfarm payroll bien en dessous des attentes).
Cela étant dit, tout n’est pas décevant puisque les commandes de biens durables sont en ligne et que malgré de faibles créations d’emploi, le taux de chômage baisse fortement aux États-Unis à 4.5%. En résumé, ces chiffres sont plutôt neutres. Conclusion similaire en zone euro avec des chiffres de PMI finaux qui bougent peu et des chiffres de production industrielle positifs en Allemagne mais décevants en France. Enfin, le PMI en Chine en peu en décélération, mais rien de marquant.
Les informations principales de la semaine étaient plutôt côté politique et banques centrales :
- La Réserve fédérale américaine commence à parler de la baisse de son bilan. Ce sujet va nous animer pendant de longs mois : comment la Fed va-t-elle diminuer son bilan ? À quel rythme ? Avec quelle communication ? Quel impact sur le rythme de hausse de taux ?
- La Banque centrale européenne continue de clarifier son message, toujours dovish, avec des commentaires venant de Praet et Draghi
- Rencontre entre monsieur Trump et son homologue chinois : pour le moment, rien à signaler
- Et bien sur Philippe Poutou qu’on ne peut passer sous silence cette semaine
Il ne s’est rien passé sur les marchés actions cette semaine, mais joli rally obligataire avec des taux qui baissent d’environ 10bps à peu près partout.
 | François Rimeu, Gérant du fonds La Française Allocation Responsable du Pôle Total Return La Française Asset Management Équipe de gestion actuelle, susceptible d’évoluer dans le temps. |
Points clés
Objectif de gestion : obtenir, sur l’horizon de placement recommandé, une performance nette de frais supérieure à celle de l’Euribor 1 mois capitalisé majoré de 3.5%
Horizon de placement recommandé : 2 ans
Volatilité ex-post : 10% maximum (hors circonstances exceptionnelles de marché, le niveau de volatilité n’est toutefois pas garanti)
Profil de Risque/Rendement : 
7 = risque le plus élevé
1 = risque le plus faible mais ne signifie pas « sans risque »
Niveau non garanti, qui pourra évoluer dans le temps.
Principales informations commerciales
* Les frais affichés correspondent à l’exercice clos le 31 décembre 2016 et peuvent varier d’un exercice à l’autre. Les frais courants incluent les frais de gestion propres à la société de gestion et externes (commissaires aux comptes, dépositaire, distribution…), les frais indirects liés à l’investissement dans des OPCVM ou fonds d’investissement et les commissions de mouvement.
La commission de surperformance est calculée dès lors que le fonds surperforme l’indice Euribor 1 mois majoré de 3.5%. Elle est fixée à 20% TTC maximum de cette surperformance et plafonnée à 2% TTC de l’actif net.
La Française AM Finance Services bénéficie d’une rétrocession sur les frais de gestion de ce produit au titre d’une convention de distribution passée avec La Française Asset Management.
Facteurs de risque - pour plus d’informations sur ces risques, consultez le prospectus du fonds
- Le fonds n’offre ni garantie, ni protection du capital investi ; l’investisseur est exposé à un risque de perte en capital.
- Le portefeuille peut ne pas être investi à tout moment sur les classes d’actifs les plus performantes et l’évolution de la volatilité peut être défavorable aux stratégies mises en œuvre. La valeur liquidative du fonds pourra fluctuer à la baisse en fonction des conditions de marché.
- Les marchés actions, les taux d’intérêt, les dettes d’entreprises, les taux de change peuvent varier défavorablement aux expositions prises par le portefeuille.
- Cet effet peut être accru sur les actifs moins transparents ou aux fluctuations plus marquées tels que dettes à caractère spéculatif de notation financière plus faible, ou titres des marchés émergents.
- La surexposition peut amplifier les mouvements de marchés, à la hausse comme à la baisse ; les opérations d'arbitrage peuvent subir des mouvements défavorables ; lors de la conclusion des contrats à terme, la contrepartie peut faire défaut ; conflits d’intérêts potentiels lors de la conclusion d’opérations de cessions/acquisitions temporaires de titres.
Les informations ci-dessus ne sauraient constituer un conseil en investissement, une proposition d’investissement ou une incitation quelconque à opérer sur les marchés financiers. Les appréciations formulées reflètent l’opinion de leurs auteurs à la date de publication et ne constituent pas un engagement contractuel de la société de gestion. Ces appréciations sont susceptibles d’évoluer sans préavis dans les limites du prospectus qui seul fait foi. Le Groupe La Française ne saurait être tenu responsable, de quelque façon que ce soit, de tout dommage direct ou indirect résultant de l’usage de la présente publication ou des informations qu’elle contient. La présente publication ne peut être reproduite, totalement ou partiellement, diffusée ou distribuée à des tiers, sans l’autorisation écrite préalable du Groupe La Française.
La Française Allocation a retenu votre attention ?
Rapprochez-vous de votre conseiller pour analyser avec lui son adéquation à votre situation financière. Préalablement à toute souscription, prenez le temps de consulter le Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) ainsi que le prospectus du fonds, notamment les sections détaillant l’ensemble des risques associés à cet investissement ainsi que ses frais sur www.la-francaise.com
La Française Allocation est un OPCVM de droit français relevant de la directive 2009/65/CE. Le fonds a été agréé par l’AMF le 15 juillet 2003 et lancé le 31 juillet 2003. La stratégie a changé à partir du 19 juillet 2012. Société de gestion : La Française Asset Management – Paris – Agrément AMF GP97076 le 1er juillet 1997.
Coordonnées internet des autorités de tutelle : Autorité des Marchés Financiers (AMF) www.amf-france.org.