Prendre de meilleures décisions

Il est essentiel de prendre les décisions les plus justes pour obtenir des rendements optimaux en matière d'investissement. La psychologie comportementale révèle de nombreuses informations capitales sur le raisonnement d'un investisseur. Si les experts en économie partent du principe que l’Homme agit de manière rationnelle, c’est pourtant l’inverse qui se produit lorsque nous comptons trop sur notre propre expérience. Il existe toutefois une méthode décisive capable de nous aider à prendre de meilleures décisions.

• Selon les données de Morningstar, les investisseurs ont observé un important écart de performance entre les rendements réels qu'ils ont perçus et les performances totales officielles des fonds communs de placement, notamment en raison de décisions inopportunes. Morningstar indique que « la majorité du temps, les investisseurs, qu’ils soient privés ou institutionnels, vendent juste après une correction, et rachètent après un rebond », ce qui entraîne un écart négatif de -137 pb par an sur les 10 dernières années.
   
• Alors, comment un investisseur peut-il éviter les pièges psychologiques et mieux affronter les marchés ? L’une des solutions consiste à obtenir un regard extérieur. Le regard extérieur s'appuie de données issues de situations comparables et d'indicateurs fiables relevant de l’expérience d'autres individus. À l'inverse, le regard intérieur est le fruit de circonstances spécifiques et formulé à partir d’indicateurs relevant de sa propre expérience (voir l'article « Looking Outside for Better Decisions »).
   
• À titre d’exemple, lorsque l’on évalue les performances futures des actions, le regard intérieur implique de tenir compte de toutes les problématiques et tendances actuelles de l'économie et du marché boursier, comme le ferait un commentateur à la télévision. Le regard extérieur, quant à lui, peut s'intéresser aux données issues des dernières décennies et en déduire que plus de 80 % de la variation des performances annuelles des actions sur 10 ans est déterminée par le multiple cours/bénéfice cumulé du marché boursier. En d'autres termes, le multiple cours/bénéfice du marché boursier peut s'avérer être un indicateur plus fiable des performances boursières futures que toute tendance évaluée par un regard intérieur (voir Alger On the Money « Growth Stock Valuations in Perspective »). ¹
   
• Avoir recours à un regard extérieur constitue la plupart du temps une meilleure approche dans les prises de décisions, qu’il s'agisse d'anticiper les performances et déterminer l'allocation d’actifs, ou encore de tenter de répondre aux autres grandes décisions de la vie.

¹ Le multiple cours/bénéfice permet d’évaluer une entreprise en mesurant son cours actuel par rapport à son bénéfice par action.