Un avantage concurrentiel durable (« moat ») confère aux entreprises une longueur d’avance durable par rapport à leurs concurrents, ce qui constitue un moteur avéré de surperformance.
L'avantage concurrentiel durable, moteur de surperformance
• Au cours des dernières périodes, l'indice Morningstar Wide Moat a surperformé l'indice S&P 500 et l'indice correspondant pour les entreprises « ordinaires », c’est-à-dire sans avantage concurrentiel durable.
• Selon Morningstar, cinq facteurs sont à prendre en compte pour caractériser ce type d’avantage : les coûts de substitution (freins qui empêchent les clients de passer d'un produit à un autre), l'effet de réseau (la valeur du produit augmente avec le nombre de ses utilisateurs), les actifs incorporels (identité de marque, licences et brevets gouvernementaux), l’avantage en termes de coûts (produire des biens à un coût moindre par rapport à la concurrence) et l’efficience opérationnelle (baisse du coût unitaire moyen lorsque le volume de production augmente).
• Une longueur d’avance importante est toujours synonyme de rendements supérieurs. Mettez toutes les chances de votre côté en choisissant un gérant de fonds dont la stratégie d’investissement est axée sur la sélection d’entreprises possédant un avantage concurrentiel durable.
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