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Les actualités 

Alger on the money - Les indicateurs avancés signalent des conditions stables

16 février 2018

De nombreuses tendances pèsent actuellement sur l’inflation aux États-Unis et permettent ainsi à la Fed d’opérer prudemment le resserrement de sa politique monétaire. Nous pensons que le risque de récession est faible dans l’immédiat, dans la mesure où chaque grande récession des 75 dernières années est survenue à la suite d'un relèvement important du taux Fed Funds et/ou d'une accélération de l’inflation.

  • Les taux d'intérêt à court terme et l’inflation restent contenus, ce qui, au regard des tendances historiques, n’est pas le signe avant-coureur d’une récession immédiate.
  • Les relèvements des taux d'intérêt sont opérés avec lenteur : près de trois fois moins vite que dans le schéma habituel. De plus, historiquement, le marché n’atteint pas de pic tant que la Fed n’a pas terminé de relever ses taux, et celle-ci estime que la route est encore longue avant d’avoir achevé la normalisation de sa politique monétaire.
  • L’un des principaux facteurs empêchant une accélération de l’inflation est l’innovation. En effet, nous vivons une époque où les consommateurs peuvent facilement comparer les prix et où les entreprises ont des politiques tarifaires agressives pour rester concurrentielles.
  • La dynamique moderne du marché du travail tend également à contenir l’inflation. Les employés les plus âgés et les mieux payés partent à la retraite et sont remplacés par des personnes plus jeunes et moins bien rémunérées, ce qui tempère les tensions salariales.
  • Enfin, la mondialisation pèse également sur les tensions salariales en permettant aux entreprises d’embaucher des personnes sur les marchés où la main d’oeuvre est moins chère. Celle-ci étant également nombreuse, le nombre de demandeurs d’emplois est supérieur à celui de postes à pourvoir, contribuant à garder l’inflation sous contrôle.

> Téléchargez Alger on the Money, Point de vue sur le marché américain

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