Objet : Dissolution anticipée et liquidation amiable de l’OPCI LF Opsis Epargne Immobilière. Clôture des souscriptions et rachats. (ISIN : FR0013337086)
Vous êtes porteur d’actions de l’OPCI LF Opsis Epargne Immobilière.
Le 16 février 2026, il a été approuvé en assemblée générale extraordinaire la dissolution anticipée et la liquidation amiable du fonds, et désigné La Française Real Estate Managers comme liquidateur, sous réserve de l’agrément de l’Autorité des Marchés Financiers. Cette dernière a agréé la décision le 10 juin 2026.
Lancé avec deux millions d'euros en septembre 2018, le fonds a vu son actif net progresser lentement pour atteindre quatre millions d'euros en décembre 2021. La dynamique de collecte s'est ensuite accélérée, portant l'actif net à son plus haut niveau à plus de 11 millions d'euros au quatrième trimestre 2022. Toutefois, sous l’effet d’un contexte financier et géopolitique qui a fortement impacté l’immobilier, l'encours du fonds s'est progressivement contracté en raison d'une décollecte significative de capitaux de plus de 5 millions d’euros depuis 2023. L’encours limité n’a donc pas permis de mettre en place la stratégie cible de l’OPCI, ce qui a conduit à une diversification insuffisante.
Depuis le mois de juillet 2025, la poche immobilière ne comprend plus que deux SCPI : LF Grand Paris Patrimoine et Epargne Foncière. Ces deux SCPI en portefeuille étant bloquées par un important marché des parts, les ordres de retrait posés en août 2023 ne permettent pas de répondre au besoin de liquidités, lié au souhait de certains associés de sortir du fonds. C’est pourquoi la mise en dissolution semble être la seule solution envisageable pour la sortie équitable des associés.
Quels changements vont intervenir ?
Conformément aux statuts, les souscriptions et rachats ont cessé dès la publication de l’avis de convocation de l’assemblée générale appelée à statuer sur le sujet. L’agrément de l’AMF fait prendre effet aux décisions de l’assemblée, et rend cette suspension définitive. Les souscriptions et rachats sont désormais clos.
Le liquidateur va progressivement céder les actifs en portefeuille dans les conditions qu’il estimera les plus favorables à l’ensemble des associés. Il percevra les mêmes rémunérations que celles précédemment perçues par la société de gestion.
La distribution du produit net de la liquidation interviendra en une ou plusieurs fois par voie d’acompte sur liquidation, après désintéressement des créanciers prioritaires et sous réserve de la situation financière du fonds et de sa trésorerie. Chaque associé recevra une quote-part de chaque acompte proportionnellement à la valeur liquidative de ses parts rapportée à la valeur liquidative totale. La liquidation est susceptible de durer plusieurs années – tout dépendra des conditions de marché et de l’appréciation par la société de gestion de l’intérêt, pour les associés, des offres reçues.
Conformément à la réglementation, la valeur liquidative continuera d’être établie et publiée selon les règles et à la fréquence, inchangées, prévues par la réglementation et par la documentation du fonds.
Les ratios immobiliers, de diversification et d’emprise, les ratios de liquidité et d’endettement notamment ne sont plus applicables.
Dans le prospectus, les références au Président ou à la Société de gestion renvoient désormais au liquidateur, y compris dans le fait que celui-ci perçoit désormais les rémunérations prévues par le prospectus. Le rôle du liquidateur y est résumé.
L’avertissement et le corps du prospectus ont été modifiés pour refléter le fait que les souscriptions et rachats ne sont plus possibles. Le reste du prospectus est inchangé.
Informations importantes
Si vous avez souscrit des actions au lancement du fonds (en septembre 2018, à la valeur liquidative initiale de 100 € par action), votre investissement a enregistré une performance cumulée nette de frais au 31 décembre 2025 (dividendes réinvestis) de -13,0 %.
Cette performance nette de frais s’explique notamment par les impacts sur la valorisation de la poche immobilière du fonds. D’une part, plusieurs SCPI en portefeuille ont enregistré des baisses de prix de part à la suite de la correction des valeurs des actifs immobiliers engendrée par la remontée importante des taux entre 2022 et 2023, impactant la performance de l’OPCI à hauteur de -19 %. D’autre part, les SCPI qui étaient auparavant valorisées à valeur de retrait font désormais l’objet d’une valorisation à valeur de fonds de remboursement, correspondant à la valeur de réalisation minorée de 10%, soit un prix plus en phase avec leur liquidité. Ce changement de valorisation, ayant impacté de -13 % la performance de l’OPCI, a été décidé à la suite du fort ralentissement de la collecte sur ces deux SCPI, ne pouvant garantir une sortie à valeur de retrait.
Les performances annuelles nettes de frais du fonds depuis sa création sont les suivantes :
| Année |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
| Performance |
1,06% |
4,08% |
4,28% |
5,40% |
2,44% |
2,97% |
-17,32% |
-12,03% |
Quand votre OPCI sera-t-il liquidé ?
La dissolution a eu lieu le 10 juin 2026 et l’entrée en liquidation amiable est intervenue le même jour.
Actuellement, la poche immobilière ne comprend plus que deux SCPI : LF Grand Paris Patrimoine et Épargne Foncière.
Ces deux SCPI affichent un marché de parts en attente de retrait important, et afin d’anticiper les besoins de liquidités, l'OPCI a posé des ordres de retrait sur l'intégralité des parts détenues dans ces deux SCPI dès août 2023.
Nous ne sommes actuellement pas en mesure de déterminer le calendrier de cession, celui-ci dépendant de la liquidité des SCPI en portefeuille, leur capacité à rembourser les parts en attente de retrait ou la possibilité de céder les parts sur le marché secondaire.
La suspension des souscriptions et des rachats est opérante depuis la publication de l’avis de convocation de l’assemblée générale le 29 janvier 2026. Elle est désormais définitive. Vous ne pouvez ni souscrire de nouvelles actions ni demander le rachat de vos actions depuis le 29 janvier.
Si vous avez des questions ou des réclamations, vous pouvez les adresser à l’intermédiaire financier qui tient le compte-titre dans lequel sont inscrites vos actions.
Eléments-clés à ne pas oublier pour l’investisseur
La société de gestion rappelle aux investisseurs la nécessité et l’importance de prendre connaissance du document d’information clé pour l’investisseur (DIC) ainsi que du prospectus. Chacun d’eux est invité à prendre régulièrement contact avec son conseiller sur ses placements, et à consulter régulièrement le site de la société de gestion qui contient une page dédiée à la SPPICAV mettant à disposition sa documentation réglementaire, des rapports légaux et divers reportings.
La Française Real Estate Managers
Président
